Differenzvertrag (CfD)
Förderinstrument oder Vertrag, bei dem ein Erzeuger die Differenz zwischen einem festen Ausübungspreis und einem Referenzmarktpreis erhält und zurückzahlt, wenn der Marktpreis darüber liegt.
Ein Differenzvertrag (Contract for Difference, CfD) stabilisiert die Erlöse eines Erzeugers um einen vereinbarten Ausübungspreis (Strike Price). Der Erzeuger verkauft seinen Strom ganz normal am Markt. Liegt der Referenzpreis unter dem Strike, zahlt die Gegenpartei die Differenz; liegt er darüber, zahlt der Erzeuger zurück. Diese beidseitige Konstruktion verhindert, dass Erzeuger bei Preisspitzen Zufallsgewinne auf Kosten der Verbraucher einstreichen.
Großbritannien führte 2014 als erstes Land versteigerte CfDs ein. Die Strike Prices für Offshore-Wind fielen von etwa 140 GBP/MWh (Preisbasis 2012) in der ersten Allocation Round (2015) auf etwa 37 bis 40 GBP/MWh in AR3 (2019). Nach der Kosteninflation gab es in AR5 (2023) kein einziges Offshore-Gebot; in AR6 (2024) erhielt Offshore-Wind den Zuschlag bei etwa 59 GBP/MWh (Preisbasis 2012). Der CfD für das Kernkraftwerk Hinkley Point C liegt bei 92,50 GBP/MWh (Preisbasis 2012) über 35 Jahre.
Nach der EU-Strommarktreform (2024) muss neue staatliche Förderung für Wind, Solar, Geothermie, Laufwasserkraft und Kernenergie ab 2027 über zweiseitige CfDs laufen. Frankreich, Polen, Irland, Italien und Spanien haben CfD-Ausschreibungen eingeführt.
Anders als bei einer Einspeisevergütung reagieren Erzeuger mit CfD weiter auf Preissignale des Marktes; anders als bei einseitigen Marktprämien werden Mehrerlöse abgeschöpft. Das geringe Erlösrisiko kann die WACC um 1 bis 3 Prozentpunkte senken, was die Stromgestehungskosten kapitalintensiver Technologien spürbar drückt.
Verwandte Begriffe
Alle Begriffe →- PPA (Power Purchase Agreement, Stromabnahmevertrag)
Langfristiger Vertrag, mit dem sich ein Käufer verpflichtet, Strom aus einer bestimmten Anlage zu einem festen Preis oder nach einer Preisformel abzunehmen.
- Einspeisevergütung
Förderinstrument, das Erzeugern von Ökostrom einen festen Preis pro eingespeister kWh garantiert, meist für 15 bis 20 Jahre und unabhängig vom Marktpreis.
- LCOE (Stromgestehungskosten)
Der konstante Preis pro MWh, mit dem alle auf den heutigen Wert abgezinsten Lebenszeitkosten eines Kraftwerks gedeckt sind, geteilt durch seine abgezinste Stromerzeugung über die Lebensdauer.
- WACC
Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten: die gemischte Rendite, die Fremd- und Eigenkapitalgeber verlangen; dient als Diskontsatz für Energieprojekte.
- Offshore-Wind
Windkraftanlagen im Meer oder in großen Seen, meist auf festen Fundamenten in bis zu etwa 60 m Wassertiefe, wo der Wind stärker und gleichmäßiger weht als an Land.
- Kapazitätsmarkt
Mechanismus, der Anlagen dafür bezahlt, in angespannten Netzsituationen Strom liefern oder Nachfrage senken zu können, zusätzlich zur Vergütung der Energie.