WACC (पूंजी की भारित औसत लागत)

WACC (पूंजी की भारित औसत लागत) कर्ज़ की लागत और इक्विटी की लागत को उसी अनुपात में मिलाता है जिसमें परियोजना की फ़ाइनेंसिंग हुई है।

E और D इक्विटी और कर्ज़ के मूल्य हैं, V = E + D, R_e इक्विटी पर अपेक्षित रिटर्न, R_d कर्ज़ की ब्याज दर और T_c कॉर्पोरेट टैक्स दर है (ब्याज आमतौर पर टैक्स में घटाया जा सकता है)।

तय कमाई वाली नवीकरणीय परियोजनाएँ (PPA या CfD के साथ) आमतौर पर 70 से 85% कर्ज़ जुटाती हैं। 5% के कर्ज़, 10% की इक्विटी, 80/20 के बँटवारे और 25% टैक्स पर नॉमिनल WACC 0.2 × 10 + 0.8 × 5 × 0.75 = 5.0% बनता है। मर्चेंट परियोजनाओं में इक्विटी ज़्यादा और अपेक्षित रिटर्न ऊँचा होता है।

यूटिलिटी-स्केल सोलर और तटवर्ती पवन के लिए टैक्स के बाद का वास्तविक WACC (IEA, IRENA, 2023 से 2024): जर्मनी, फ़्रांस, स्पेन और अमेरिका में 3.5 से 6%; भारत और ब्राज़ील में 7 से 9%; उप-सहारा अफ़्रीका में अक्सर 10% से ऊपर। फ़ाइनेंसिंग की ऊँची लागत ही बताती है कि बेहतर धूप के बावजूद विकासशील देशों में एक जैसे सोलर प्लांट की प्रति MWh लागत दो से तीन गुना क्यों हो सकती है।

चूँकि LCOE की गणना में WACC ही डिस्काउंट रेट है, इसमें 1 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी सोलर या पवन का LCOE करीब 7 से 10% बढ़ा देती है। 2022 से बढ़ती ब्याज दरें अमेरिका और ब्रिटेन में अपतटीय पवन की लागत बढ़ने और अनुबंध रद्द होने की बड़ी वजह रहीं।