WACC (costul mediu ponderat al capitalului)
Costul mediu ponderat al capitalului: randamentul combinat cerut de creditori și de acționari, folosit ca rată de actualizare pentru proiectele energetice.
WACC (costul mediu ponderat al capitalului) combină costul datoriei și costul capitalului propriu, proporțional cu modul în care e finanțat proiectul.
E și D sunt valorile capitalului propriu și ale datoriei, V = E + D, Re este randamentul cerut pentru capitalul propriu, Rd dobânda la credit, iar Tc cota impozitului pe profit (dobânda e de obicei deductibilă fiscal).
Proiectele regenerabile cu venituri contractate (un PPA sau un CfD) se finanțează de obicei 70–85% din credite. Cu datorie la 5% și capital propriu la 10%, o structură 80/20 și impozit de 25%, WACC nominal este 0,2 × 10 + 0,8 × 5 × 0,75 = 5,0%. Proiectele care vând pe piață, fără contract, au mai mult capital propriu și randamente cerute mai mari.
WACC real după impozitare, orientativ, pentru parcurile fotovoltaice mari și eolianul pe uscat (IEA, IRENA, 2023–2024): 3,5–6% în Germania, Franța, Spania și SUA; 7–9% în India și Brazilia; adesea peste 10% în Africa Subsahariană. Costul mai mare al finanțării explică de ce centrale solare identice pot costa de două-trei ori mai mult pe MWh în țările în curs de dezvoltare, deși au iradiere mai bună.
WACC este rata de actualizare din calculul LCOE, așa că o creștere de un punct procentual ridică LCOE solar sau eolian cu aproximativ 7–10%. Creșterea dobânzilor din 2022 a fost unul dintre motivele principale ale depășirilor de costuri la eolianul offshore și ale contractelor anulate în SUA și Marea Britanie.
Termeni înrudiți
Toți termenii →- Rata de actualizare
Rata anuală folosită pentru a aduce costurile și veniturile viitoare la valoarea lor prezentă, care reflectă valoarea în timp a banilor și riscul investiției.
- Costul nivelat al energiei (LCOE)
Prețul constant pe MWh care acoperă toate costurile unei centrale pe durata ei de viață, actualizate la valoarea prezentă, împărțite la producția actualizată pe aceeași durată.
- Valoarea actualizată netă (NPV)
Suma tuturor fluxurilor de numerar viitoare ale unui proiect, actualizate la valoarea de azi, minus investiția inițială; un NPV pozitiv arată că proiectul creează valoare.
- IRR (rata internă de rentabilitate)
Rata de actualizare la care valoarea actualizată netă a unui proiect devine zero, adică randamentul anual efectiv al proiectului.
- CAPEX
Cheltuieli de capital: investiția inițială pentru construirea unui activ energetic, exprimată de obicei pe kW de putere la centrale sau pe kWh la stocare.
- Contract pentru diferență (CfD)
Schemă de sprijin sau contract prin care producătorul primește diferența dintre un preț de exercitare fix și un preț de referință al pieței și restituie diferența când prețul pieței îl depășește.