Valoarea actualizată netă (NPV)
Suma tuturor fluxurilor de numerar viitoare ale unui proiect, actualizate la valoarea de azi, minus investiția inițială; un NPV pozitiv arată că proiectul creează valoare.
Valoarea actualizată netă (NPV) este indicatorul de bază al analizei fluxurilor de numerar actualizate. Arată câtă valoare adaugă o investiție după ce ții cont de valoarea în timp a banilor și de randamentul cerut.
I0 este investiția inițială (CAPEX), CFt fluxul net de numerar din anul t (venituri sau economii minus OPEX, taxe și înlocuiri), r rata de actualizare (de obicei WACC), iar n durata de viață a proiectului.
Regula de decizie: accepți proiectele cu NPV peste zero; dintre variantele care se exclud reciproc, alegi NPV-ul cel mai mare. Exemplu: un parc fotovoltaic de 100 MW care costă 65 de milioane USD și aduce un flux net de 6,5 milioane USD pe an timp de 30 de ani are un NPV de circa +8 milioane USD la 8%, dar de circa +47 de milioane USD la 4%, ceea ce arată cât de sensibil este la costul finanțării.
În energie mai trebuie luate în calcul degradarea panourilor sau a turbinelor (0,3–0,8% pe an la fotovoltaic), înlocuirea invertorului sau a bateriei (adesea în anii 10–15), canibalizarea prețurilor pentru veniturile din piață, costurile de dezafectare, subvențiile și creditele fiscale precum ITC și PTC din SUA, precum și folosirea consecventă a valorilor reale sau nominale. NPV este strâns legat de IRR, rata la care NPV devine zero, și de LCOE, prețul constant la care NPV devine zero.
Termeni înrudiți
Toți termenii →- IRR (rata internă de rentabilitate)
Rata de actualizare la care valoarea actualizată netă a unui proiect devine zero, adică randamentul anual efectiv al proiectului.
- Rata de actualizare
Rata anuală folosită pentru a aduce costurile și veniturile viitoare la valoarea lor prezentă, care reflectă valoarea în timp a banilor și riscul investiției.
- WACC (costul mediu ponderat al capitalului)
Costul mediu ponderat al capitalului: randamentul combinat cerut de creditori și de acționari, folosit ca rată de actualizare pentru proiectele energetice.
- Perioada de recuperare a investiției
Timpul necesar pentru ca economiile sau veniturile cumulate ale unei investiții să egaleze costul ei inițial.
- Costul nivelat al energiei (LCOE)
Prețul constant pe MWh care acoperă toate costurile unei centrale pe durata ei de viață, actualizate la valoarea prezentă, împărțite la producția actualizată pe aceeași durată.
- CAPEX
Cheltuieli de capital: investiția inițială pentru construirea unui activ energetic, exprimată de obicei pe kW de putere la centrale sau pe kWh la stocare.