CAPEX (dépenses d’investissement)
Dépenses d’investissement : le coût initial de construction d’un actif énergétique, exprimé en général par kW de puissance pour une centrale ou par kWh pour le stockage.
Le CAPEX (capital expenditure) est le coût ponctuel de développement et de construction d’un actif : équipements, reste de l’installation, génie civil, raccordement au réseau, ingénierie, autorisations et souvent frais financiers pendant la construction. Dans l’énergie, on le rapporte à la capacité : USD/kW ou EUR/kW pour les moyens de production, USD/kWh de capacité énergétique pour le stockage.
Pour les technologies capitalistiques à faible coût de combustible, comme le solaire, l’éolien, l’hydraulique et le nucléaire, le coût actualisé dépend surtout du CAPEX et du coût du capital ; pour les centrales au gaz, c’est le combustible qui domine.
Le facteur de récupération du capital (CRF) transforme une somme initiale en annuités constantes sur n années au taux r. Le « coût overnight » exclut les intérêts intercalaires, qui peuvent ajouter 10 à 30 % pour les projets construits sur de longues années.
Coûts installés indicatifs selon l’IRENA (moyennes mondiales pondérées, 2024) : photovoltaïque au sol environ 690 USD/kW, éolien terrestre environ 1 040 USD/kW, éolien en mer environ 2 850 USD/kW. Le NREL ATB et Lazard donnent environ 1 000 à 2 500 USD/kW pour un nouveau cycle combiné gaz et 6 000 à 12 000 USD/kW pour du nouveau nucléaire dans les pays occidentaux ; Vogtle 3 et 4, en Géorgie, ont dépassé 30 milliards USD pour 2,2 GW. Le coût complet d’un stockage lithium-ion de quatre heures est tombé à environ 165 USD/kWh en moyenne mondiale en 2024 (BNEF).
Le CAPEX entre directement dans le calcul du LCOE, de la VAN, du TRI et du temps de retour, aux côtés de l’OPEX.
Termes associés
Tous les termes →- OPEX (dépenses d’exploitation)
Dépenses d’exploitation : coûts récurrents de fonctionnement et de maintenance d’un actif énergétique, répartis entre coûts fixes par kW-an et coûts variables par MWh.
- LCOE (coût actualisé de l’électricité)
Prix constant par MWh qui couvre tous les coûts d’une centrale sur sa durée de vie, actualisés, divisés par sa production actualisée sur la même durée.
- Coût moyen pondéré du capital (CMPC, WACC)
Weighted average cost of capital : rendement combiné exigé par les prêteurs et les actionnaires, utilisé comme taux d’actualisation des projets énergétiques.
- VAN (valeur actuelle nette, NPV)
Somme de tous les flux de trésorerie futurs d’un projet actualisés à aujourd’hui, moins l’investissement initial ; une VAN positive signifie que le projet crée de la valeur.
- Taux d’apprentissage (loi de Swanson)
Baisse de coût en pourcentage d’une technologie à chaque doublement de la production cumulée ; pour les modules solaires, la loi de Swanson la situe vers 20 %.
- Temps de retour sur investissement
Durée nécessaire pour que les économies ou recettes cumulées d’un investissement égalent son coût initial.