PPA (contrato de compraventa de energía)
Contrato a largo plazo por el que un comprador se compromete a adquirir la electricidad de un generador concreto a un precio fijo o según una fórmula de precio.
Un contrato de compraventa de energía (PPA) fija el precio y los volúmenes entre un generador eléctrico y un comprador, normalmente para 10 a 20 años. Esos ingresos previsibles permiten a los promotores conseguir financiación de proyecto más barata, mientras que los compradores se cubren frente a la volatilidad del precio mayorista y obtienen garantías de origen o REC para acreditar su consumo renovable.
Estructuras principales:
- PPA físico (sleeved): la energía se entrega a través de la red, por medio de una comercializadora, hasta el contador del comprador.
- PPA virtual o financiero (VPPA): una permuta financiera; el generador vende en el mercado spot y las partes liquidan la diferencia respecto al precio de ejercicio, de forma parecida a un CfD.
- Perfiles de volumen: pay-as-produced (según producción), carga base o perfiles conformados, con distinto reparto del riesgo de perfil y de desvíos.
Los volúmenes de PPA corporativos alcanzaron niveles récord en la década de 2020: BloombergNEF registró algunos años más de 40 GW contratados en todo el mundo, con empresas tecnológicas como Amazon, Microsoft, Google y Meta a la cabeza. Los índices de LevelTen situaron los PPA solares europeos en torno a 50 a 65 EUR/MWh y los solares norteamericanos en torno a 55 a 60 USD/MWh en 2024 a 2025. Los principales riesgos son el crédito del comprador, la canibalización de los precios capturados, las horas de precios negativos y el riesgo de base entre nodo y hub.
Términos relacionados
Todos los términos →- Contrato por diferencias (CfD)
Mecanismo de apoyo o contrato por el que un generador cobra la diferencia entre un precio de ejercicio fijo y un precio de referencia del mercado, y devuelve la diferencia cuando el precio de mercado lo supera.
- LCOE (coste nivelado de la energía)
Precio constante por MWh que recupera todos los costes de una central a lo largo de su vida, descontados a valor actual y divididos entre su producción descontada durante esa vida.
- Garantía de origen / REC
Certificado negociable que acredita que 1 MWh de electricidad se generó con una fuente concreta y que sirve para respaldar declaraciones de energía renovable o baja en carbono.
- Tarifa de inyección (feed-in tariff)
Política que garantiza a los generadores renovables un precio fijo por cada kWh vertido a la red, normalmente durante 15 a 20 años, con independencia de los precios de mercado.
- WACC (coste medio ponderado del capital)
Coste medio ponderado del capital: la rentabilidad combinada que exigen los acreedores y los accionistas, usada como tasa de descuento en proyectos energéticos.
- Precios negativos de la electricidad
Precios mayoristas por debajo de cero, cuando los generadores pagan por entregar energía porque la oferta inflexible supera a la demanda.